На прошлой неделе совет директоров ЦБ РФ впервые в 2009 году изменил ставку рефинансирования, снизив ее на 0,5 процентных пункта, до 12,5%. Такое решение аналитики расценивают по-разному, но большинство воспринимает действия регулятора как первый шаг к оживлению экономики.
Эту ставку Банк России использует при выдаче займов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. То есть это инструмент денежно-кредитного регулирования, с помощью которого оказывается воздействие на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по ссудам и депозитам кредитных организаций для юридических и физических лиц.
Самая низкая ставка в истории российского банкинга – 10% – была с 19 июня 2007-го до 3 февраля минувшего года. С начала кризиса, несмотря на проблемы с ликвидностью в секторе, Банк России дважды повышал платежи, взимаемые по рефинансированию (с 11% в ноябре до 13% в феврале), пытаясь поддержать курс рубля. Это увеличило привлекательность банковских депозитов для населения, благодаря чему отчасти был преодолен кризис доверия к банкам и отток вкладов прекратился. Но в то же время высокая ставка рефинансирования в совокупности с другими условиями повлияла на стоимость кредитов, которые оказались недоступными. Получилось, что неподъемная для предприятия ставка по займу в 25–30% для банка являлась убыточной в условиях нехватки ликвидности и падения курса рубля.
О необходимости сокращения ставки рефинансирования говорили давно. Принятие такого решения именно сейчас, по мнению некоторых экспертов, свидетельствует об улучшении положения в банковском секторе и экономике в целом.
По мнению других экспертов, снижение на 0,5 процентных пункта – мизерное. Они считают, что это не может серьезно повлиять на кредитный рынок и стимулировать экономику, так как риски по-прежнему высоки. А значит, ожидать массового удешевления займов не стоит.
Тем более вместе со снижением ставки рефинансирования Центробанк увеличивает объем отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР) ЦБ России для кредитных организаций. И хотя второй процесс будет проходить более плавно, чем планировалось, противоречивость действий ЦБ настораживает многих аналитиков. Уменьшение ставки рефинансирования ведет к росту предложения денег, а увеличение нормы обязательных резервов – к его снижению. И эффект от последнего, скорее всего, будет больше. То есть в итоге стоимость заемных средств для банков все же увеличится. Что напрямую подействует на цену кредитов для бизнеса.
Кроме того, ставка рефинансирования влияет на налогообложение как депозитных, так и заемных денег. И ее снижение, грубо говоря, увеличивает налогооблагаемую базу.
Постепенное уменьшение процентных ставок по кредитам возможно при условии, что Центральный Банк понизит ставку рефинансирования еще на 2–3 процентных пункта. Однако сказать точно, когда это произойдет, затруднительно.
Владимир ШАШКО, генеральный директор
центра продажи колготок:
– Мировая практика показывает, что ставка рефинансирования в период кризиса снижается. Например, в США она сократилась в четыре раза, до 0,5%. Думаю, нам не нужно изобретать велосипед. Если ставка сохранится высокой, предприятия прекратят пользоваться заемными средствами, и рынок не будет развиваться. Хотя по сравнению с осенью кредиты все же подешевели, несмотря на то, что ставка рефинансирования долго была неизменной. И если раньше я мог рассчитывать на кредит под 23% годовых, то сейчас – уже на 16–17%. Хорошо, что Центробанк пошел на снижение, однако для нормального восстановления связей в бизнесе ставка должна быть в районе 5-6%. Конечно, эффект будет виден нескоро, но решение ЦФ ускорит процесс выхода бизнеса из кризиса.
Вероника ДРЕЙЛИХ, заместитель директора
департамента малого и среднего бизнеса
ЗАО АКБ «Экспресс-Волга»:
– Процентные ставки, по которым банки выдают кредиты, находятся в прямой зависимости от ставки рефинансирования Центробанка. Это, грубо говоря, стоимость денег, которые мы приобретаем. При расчете кредитной ставки банком учитывается несколько факторов. Во-первых, стоимость приобретаемых денежных средств; во-вторых, риски, которые для себя закладывает банк, в-третьих, себестоимость процентов. Таким образом, размер ставки рефинансирования – лишь одна из составляющих. Безусловно, если ставка, по которой банки берут деньги в ЦБ, будет снижаться, то и кредиты подешевеют. Но сказать, например, что уменьшение ставки рефинансирования на один пункт ведет к снижению стоимости средств для заемщика на 2 пункта, нельзя.
 |
 |
  |
 |